11月21日,学院邀请悉尼科技大学何学中教授开设学术讲座，分享主题为“The microstructure of endogenous：liquid provision”的研究成果。讲座在文博楼101举行，由经济金融系副主任孙覃玥主持。

何教授是《Journal of Economic Interaction and Coordination》和《Discrete Dynamics in Nature and Society》的联合主编，FinancialIntegrity Research Network、Australian Research Council委员、悉尼科技大学数量金融研究中心核心成员、Society for Computational Economics会员、澳大利亚经济学会会员。主要研究领域为异质信念下的资产定价、有限理性以及金融和经济中的非线性动力学，曾在国际知名的经济金融类杂志《数量金融》、《宏观经济动力学》、《资产管理》、《经济动力与控制》、《经济行为与组织》、《欧洲金融》等上发表40余篇论文，在非线性动力系统的理论和应用领域建立了国际声誉。

何教授描述了股票、债券、汇率等金融市场普遍存在的“Flash Crash”现象，即短时间内价格发生大幅度变化。为探索脆弱的流动性，他提出了一种高频内生流动性供给的非线性理性预期均衡模型。凭借快速的交易速度和私人信息，高频交易者可以通过提供流动性与指定做市商（DMM）竞争，也可以尝试从消耗流动性的投机交易中获利。这种内生性、流动性准备金带来的风险，加上DMM参与的限制，加剧了DMM面临的逆向选择。这可能在DMM的流动性供应与知情交易者的流动性需求之间产生缺口。结果显示，内生的流动性供给会产生脆弱的流动性，当高频交易者基于意外的信息信号而从流动性提供转为流动性消费时，市场可能崩溃。

经金系薛文骏老师与侯克强老师依次分享了“经济政策不确定性的全球溢出效应、及其对股市收益的影响：基于国际实证数据”，“交易限制对中国股票市场的影响-基于断路器机制的研究”，与孙教授及在座师生进行了各角度的深入探究。